The Japan Times - Gueule de bois sur les marchés: les craintes d'une "bulle" de l'IA resurgissent malgré les performances de Nvidia

A Tokyo, le géant des investissements technologiques SoftBank Group dévissait vendredi matin de 10%, et le fabricant de puces-mémoires Kioxia sombrait de 16%, tandis qu'à Séoul SK Hynix chutait de plus de 7% et Samsung Electronics perdait 6%.

Le champion Nvidia, devenu un porte-étendard de la révolution de l'IA avec ses processeurs graphiques qui peuvent effectuer des millions de calculs en parallèle, a pourtant annoncé mercredi des résultats financiers au-delà des attentes, avec au troisième trimestre un bond de son bénéfice net de 65% sur un an, et des prévisions optimistes.

Son patron Jensen Huang a fait rêver les investisseurs en vantant les ventes "hors norme" de la Blackwell, sa puce la plus performante pour les applications IA et l'informatique à distance (cloud), et ses processeurs destinés au cloud "tous vendus".

Mais les actions de l'IA s'envolent ces derniers mois à de tels niveaux que les observateurs craignent que les investissements massifs dans le secteur ne soient allés trop vite, comparés aux innovations et aux retours financiers réels.

Malgré une envolée initiale de 5% jeudi à New York, le titre Nvidia a ainsi finalement chuté de 3,15%, alors que l'enthousiasme initial s'évaporait.

- "Un marché difficile à satisfaire" -

Les performances de Nvidia "ont d'abord été saluées", mais "les inquiétudes persistantes autour des investissements dans l'IA ont finalement entraîné un retournement de tendance", commente Takuma Ikemoto, analyste de marché chez Tokai Tokyo Intelligence Lab.

"C'est un marché difficile à satisfaire, ce qui témoigne sans doute de la surévaluation relative des titres (de l'IA) dans le contexte actuel, ou de la +bulle IA+, comme certains l'appellent", note quant à lui Ken Crompton de National Australia Bank.

Car "sous la beauté des résultats de Nvidia, le fond reste inchangé", estime Stephen Innes de SPI Asset Management. "L'intelligence artificielle demeure le centre de gravité, mais cette gravité commence soudainement à se faire sentir."

"Les investisseurs ne remettent pas en cause la demande en puces, mais plutôt la capacité des acheteurs à justifier ces dépenses colossales, à rentabiliser les infrastructures mises en place et à financer la prochaine étape sans que les marchés du crédit ne vacillent", ajoute-t-il.

- Plan de relance massif attendu au Japon -

Entrainées par la chute de la tech, les places asiatiques étaient dans le rouge vendredi: à la Bourse de Tokyo, l'indice vedette Nikkei reculait de 2,34% à 48.653,80 à mi-séance, et l'indice élargi Topix de 0,3% à 3.289,64 points.

La Bourse de Séoul chutait de 3,7%, celle de Taipei de 3%. Hong Kong lâchait 2% et Sydney 1,5%.

Les investisseurs à Tokyo surveillaient par ailleurs l'annonce attendue dans la journée d'un plan de relance massif du gouvernement de la Première ministre nippone Sanae Takaichi pour tenter d'atténuer les conséquences de la flambée du coût de la vie pour les Japonais.

L'inflation dans l'archipel a ainsi légèrement accéléré en octobre (+3%, hors produits frais) selon des chiffres publiés vendredi, dépassant pour le 43e mois consécutif l'objectif de 2% de la Banque du Japon (BoJ), ce qui pourrait l'inciter à relever ses taux le mois prochain.

L'ampleur de ce plan, qui pourrait dépasser les 117 milliards d'euros selon les médias, fait craindre que la lourde dette du pays ne se creuse encore, ce qui a fait grimper les rendements des obligations d'Etat à des niveaux record.

Ces inquiétudes pèsent aussi sur la devise japonaise, qui est tombée à son plus bas niveau face au dollar depuis janvier. Vers 02H30 GMT, le billet vert s'échangeait pour 157,39 yens.

Sur le marché du pétrole, le baril de WTI nord-américain lâchait 1,19% à 58,30 dollars et celui de Brent de la mer du Nord 1,09% à 62,69 dollars.

Le bitcoin, considéré comme un actif risqué, continuait à baisser, s'échangeant pour 86.280 dollars, soit une chute de plus de 31% depuis son record de début octobre.

Y.Kimura--JT