The Japan Times - Chine: Xi Jinping souhaite une politique économique plus "proactive" pour 2025

"Nous devons approfondir la réforme, (et) mettre en oeuvres des politiques macroéconomiques plus proactives et plus efficaces", a déclaré M. Xi lors d'une réception de fin d'année du Comité national de la Conférence consultative politique du peuple chinois, d'après la chaîne de télévision d'Etat CCTV.

L'économie chinoise fait face au spectre d'une déflation, déclenchée par une grave crise de l'immobilier et des niveaux de consommation bien en dessous de ceux observés avant la pandémie.

Pékin a multiplié ces derniers mois les plans de stimulation de l'économie, y compris une réduction des taux d'intérêts et une hausse du plafond d'endettement des gouvernements locaux.

Mais une partie des milieux économiques estime que des mesures de relance budgétaire plus directes visant à soutenir la consommation sont nécessaires pour maintenir la croissance de l'économie chinoise.

Début décembre, M. Xi a donné quelques gages en la matière en affirmant vouloir "assouplir" la politique monétaire du pays pour l'année prochaine.

Quelques semaines plus tard, le ministère des Finances a annoncé "une augmentation" à venir du déficit budgétaire.

"Nous devons maintenir la ligne directrice générale de la stabilité tout en recherchant le progrès" et "accélérer la mise en place d'un nouveau modèle de développement", a souligné mardi le dirigeant chinois, selon CCTV.

Dans son discours du Nouvel An diffusé par la télévision d'Etat, il a estimé que l'économie chinoise actuelle était sous "pression" pour se "transformer" et passer de "leviers de croissance anciens à de nouveaux" leviers, et qu'elle faisait "face à un environnement extérieur incertain".

Ces "défis" peuvent être relevés en "travaillant dur", a-t-il ajouté.

M. Xi a également réitéré sa confiance dans l'objectif officiel de croissance du produit intérieur brut (PIB) de 5% pour 2024, affirmant qu'une "productivité d'une nouvelle qualité se développe".

Les chiffres officiels de la croissance chinoise seront publiés au cours du mois de janvier, mais certains observateurs mettent en doute la capacité de la Chine à atteindre son objectif.

Le Fonds monétaire international table sur une croissance de l'économie chinoise de 4,8% en 2024, et anticipe une baisse à 4,5% en 2025.

A terme, la croissance économique chinoise pourrait chuter "bien en dessous" de 4% en l'absence de réformes majeures, a affirmé en octobre la directrice du FMI, Kristalina Georgieva.

Déséquilibres structurels

Les déclarations du dirigeant chinois interviennent après la publication mardi de l'indice mensuel de l'activité manufacturière chinoise, en hausse pour le troisième mois consécutif.

En décembre, l'indice des directeurs d'achat (PMI), baromètre clé du monde industriel, s'est établi à 50,1 points, contre 50,3 en novembre, selon le Bureau national des statistiques (BNS). Un indice supérieur à 50 témoigne d'une expansion de l'activité manufacturière; en deçà, d'une contraction.

L'indice PMI non manufacturier, qui mesure l'activité dans le secteur des services, a également connu une nette progression à 52,2 en décembre, contre 50,0 en novembre.

"Le renforcement du soutien politique en fin d'année a clairement donné un coup de pouce à la croissance à court terme", affirme Gabriel Ng du cabinet Capital Economics.

Les commandes à l'exportation ont également atteint leur niveau le plus élevé en quatre mois, "probablement grâce à une augmentation des commandes des importateurs américains anticipant d'éventuels droits de douane imposés par Donald Trump", poursuit-il.

Le président américain élu, qui sera investi fin janvier, a promis de renforcer les droits de douane sur les importations chinoises.

En conséquence, cet élan de la production pourrait "ne durer que quelques trimestres, car Donald Trump devrait mettre à exécution ses menaces de droits de douane" tandis que "des déséquilibres structurels persistants continueront de peser sur l'économie" chinoise, alerte Gabriel Ng.

T.Kobayashi--JT